2021eko bonu eta maileguen jarduera pandemiaren eta Covid olatu ezberdinen ondorioek markatu zuten. Jaulkitzaileek inbertitzaileak likidezia-egoeran aurkitu zituzten, eta mailegu-hartzaileak, berriz, oso baldintza onuragarriak, bai birfinantzaketa-eragiketetara joaten zirenean, bai diru berriaren bila joaten zirenean.
Hala ere, guztizko bolumenak, hau da, zor-negozioaren eta mailegu-jardueraren baturak, 33.900 milioi euro egin zuen behera. 2020an lortutako 195.800 milioiko zifra historikotik, 161.900 milioira iritsi zen 2021ean.
Santander, BBVA eta JP Morganek kapitalen merkatuaren podiumean dituzten postuak berretsi dituzte, CincoDías egunkari ekonomikoak Refinitiven datuekin egindako informazioaren arabera.
Bonuen jaulkipenak % 9 jaitsi ziren, 2020ko 138.238 milioitik 2021eko 125.601 milioira jaitsi baitziren. Maileguen zenbatekoa % 37 jaitsi zen aldi berean, 57.687 milioitik 36.325 milioira.
2021eko emisioak
Merkatuak portaera aparta izan du, Sandra de las Cavadas BBVAn Iberiarentzako zor korporatiboaren arduradunak ziurtatu duenez.
Urteak aurrera egin ahala eta inflazioaren gorakada iraunkorragoa izan den heinean, banku zentralek ibilbide-orria markatu dute. Europako Banku Zentralak zuzentzen gaitu; aldaketa etorriko da erosteari uzten dionean», iragarri du Pablo Lladó Crédit Agricole CIBko kapitalen merkatuko zuzendariak.
«Zor berde edo jasangarriaren merkatuak izan du dinamismorik handiena azken lau urteetan», nabarmendu dute INGn. Besteak beste, Espainiako Erresumak jaulkitako lehen bonu berdea, Andorrako Gobernuarena eta Repsolen iraunkortasunari lotutakoa nabarmentzen dira. Azken hori da helburuak ezartzen dituen eta jaulkitzailea zigortzen duen lehen egitura, kupoi gehiago ordaintzera behartuz eta bono-jotzaileari ordainduz, ezarritakoa betetzen ez badu. Eta iragarri du iraunkortasunari lotutako kokapen gehiago ikusiko direla.
Finantza-erakundeen jaulkipenei dagokienez, 2021a nabarmendu da, besteak beste, Unicaja, Abanca, Kutxabank eta Cajamar ertainek, kapital-beharrak asetzeko, eta MREL (pasibo hautagarrien gutxienekoa), gutxieneko kostu-mailekin, nabarmendu du Javier Gonzálezek, BNPren finantza-erakundeetarako zor-merkatuko arduradunak.
Bonu korporatiboetan oso esanguratsua da higiezinen hiru sustatzaile (Vía Célere, Neinor Homes eta Aedas Homes) high yield merkatura sartu izana, inbertitzaileek Espainiako higiezinen sektoreari emandako babesa berretsiz, adierazi du Álvaro Bergasa Guerrak, Banco Sabadelleko kapitalen merkatuko zuzendariak.
Asiako merkatua izan da portaera bereziena izan duena, Evergrandeko krisia dela eta. Krisi horrek guztiak zipriztindu zituen, Bruno Saenz de Miera Citiko kapitalen merkatu arduradunak Espainia eta Portugalentzat gogorarazi duenez.
«Zor-tresnak helburu jasangarriekin konprometitzen ez dituztenak edo funtsak erabilera berde edo sozialetara bideratzen dituztenak pixkanaka zigortuko ditu merkatuak», aurreratu du Manuel Puig Masllorens BNP Paribaseko Iberiako IG finance-ko zuzendariak.
Inbertitzaileek, errentagarritasuna handitzen ari den ingurune batean, yield, mendeko eta hibridoak nahiago dituzten aktiboak nabarmentzen dira Nomuran.
Enpresentzako kredituak
2020an enpresek alde biko lerroak altxatu zituzten pandemiaren aurrean likidezia beharrak asetzeko, eta 2021ean merkatua oso azkar suspertu da, Natixisen arabera. Lehenik, bat-egiteen eta eskuratzeen eskutik, eta, gero, birfinantzaketa-eragiketa tradizionalagoen eskutik.
Horien artean nabarmentzekoak dira Cellnex Telecomek Hivory erosteko duen finantzaketa, MásMóvil enpresak Euskaltel erosi izana eta Acciona.
Mailegu sindikalek jardun ona izan dute 2021ean. Prezioak eta epeak, oro har, pandemiaren aurreko mailetara itzuli dira. _and_t = ut_and_gt; _and_fA\;; Epeak laburragoak izan ziren, baina berriro agertu zen bost urteko estandarra, MUFGn nabarmentzen direnak.
KOI kredituek protagonismoa galdu zuten berme publikorik gabeko eragiketa tradizionalenen aurrean, ekonomia berriro irekitzen zen heinean.
Citi baikor da 2022an mailegu sindikatuen merkatuaz. Espero dugu beste urte sendo bat M & G-n eta irteerak Burtsara», iragarri du Jorge de Sedano Commerzbankeko banku korporatiboko zuzendariak.
Santanderren ustez, hasi berri den ekitaldia osasun-egoeraren bilakaerak eta Next Generation funtsen etorrerak baldintzatuko dute, arreta trantsizio energetikoan eta digitalizazioan jarrita. JP Morgan-en fluxu ona espero dute azpiegituretarako finantzaketan.
Pandemiak eta inflazioak merkatuaren fokuak bereganatu dituzte 2021ean, eta, banku zentraletatik estimuluak kentzearekin batera, 2022an gauza bera egingo dutela agindu dute, Caixabanken diotenez.
Inbertitzaileek likidezia handia izaten jarraituko dute eta eskaintza ugaria izango da tresna mota guztietan. Erregeak bonu jasangarriak izango dira, Alfonso Pastor Bankinterreko kapitalen merkatuko zuzendariak aurreikusten duenez.
Eskaintza gordina % 12 igoko da 2022an, Barclayseko ekonomialarien aurreikuspenen arabera. Pablo Lladó Crédit Agricole CIBko kapitalen merkatuko zuzendariak aurtengoaren antzeko bolumenak espero ditu. «Interes-tasak asko igoko balira, enpresa batzuek merkatura jotzeari utz diezaiokete», zehaztu du.
Aktibo motari dagokionez, Angel Tejada BBVAko bonu berde eta iraunkorren arduradunak uste du datorren urtean nabarmen haziko direla jasangarritasun-adierazleei lotutako bonuak. Bonu mota horiek Espainiako enpresek beren estrategian eta balio korporatiboetan ASG (ingurumena, sozialak eta gobernu onekoak) gaiak nola integratzen dituzten azaltzen lagunduko dute. “Bonu berdeen eta sozialen osagarri izango dira”, zehaztu du.
Urteko lehen erdian, litekeena da merkatuen aldakortasunak aurrera egitea, banku zentral nagusiek har ditzaketen diru-neurri murriztaileek eraginda, Juan de la Brena Deutsche Bankeko kapitalen merkatu-zuzendariaren esanetan.
Gaur egun emisio korporatiboen % 40 berdeak badira, laster emango den guztia berdea edo iraunkorra izango da, Lladók iragarri duenez.