Sicavak bere burua desegiten hasi dira

Gobernuak oso zail jarri du sikavek inbertsio kolektiboko ibilgailu gisa duten estatusa mantentzea. Gutxienez 2.500 euroko 100 inbertitzaile baino gehiago dituztela egiaztatzen dutenek soilik mantendu ahal izango dute sozietateen gaineko zergan zergak % 1 baino ez ordaintzeko zerga-araubidea. Gainerakoek birmoldatu egin beharko dute, eta banka pribatua milaka bezerorekin lanean ari da alternatiba onenak zeintzuk diren ikusteko.

2021aren amaieran 2.300 sicavs zeuden Espainian, 30.000 milioi euro baino gehixeago metatzen zituztenak. Lege-aldaketaren ondoren, % 80 baino gehiago desagertuko dela uste dute adituek. Baina zer aukera dute jabeek?

Lehenengoa, nabarmenena, kapital aldakorreko inbertsio-sozietatea (Sicav) desegitea, aktiboak likidatzea eta ohiko inbertsio-funts batera intsuldatzea da. Gobernuak atea ireki die bide hori erabiltzen dutenei, ezkutuko gainbalioengatik zergarik ordaindu behar ez izateko. Inbertsio-funtsa Espainian edo Erkidegoko beste herrialde batean helbideratuta egon daiteke (Luxenburgokoak dira joera handiena dutenak).

Hala ere, A & G Banka Pribatutik sicav-en jabeek dituzten aukera guztiak biltzen dituen ibilbide-orri zehatz bat zabaldu dute. Dirua inbertsio funts konbentzional batera pasatzeaz gain, ondarea inbertsio libreko funts batera (jargoian hedge funds gisa ezagutzen direnak) edo inbertsio libreko sozietate batera ere bidera dezakete.

Sicaven jabeek likidazioaren kostu fiskala ere beren gain har lezakete, errenta-zergaren bidez, eta ibilgailu berri bati ekin, Luxenburgon (SIF-Lux) espezializatutako inbertsio-funts gisa.

Dirua Dukerri Handira eramateko beste aukera bat birhelbideratze prozesu bat hastea da, SIF edo sicav luxenburgotarra izan daitekeena.

Sicav-en jabeek ibilgailua sozietate anonimo edo sozietate mugatu bihurtzeko aukera ere badute. Sicav-en jabeak beste pertsona juridiko batzuk direnean (ez pertsona fisikoak), aukera hori erabiliko da gehien.

Inbertsio-tresnaren figurari eutsi nahi badiote, Sicav arrisku-kapitaleko sozietate ere bihur daiteke.

Francisco González A & G Banka Pribatuko aholkularitza estrategikoko zuzendariak azaldu duenez, legegintza-aldaketa hori une egokia da alternatibak bilatzeko. Gero eta bezero gehiago daude ibilgailuaz fidatzen ez direnak, inork ez baitizu bermatzen urte batzuen buruan araudi berririk egongo ez denik. Uste dut gehien-gehienek beren sicav-ak garbitu edo eraldatuko dituztela.

Enpresa batzuk aztertzen ari diren beste aukeretako bat hainbat sicav-en bat-egitea da (Espainiakoak edo Luxenburgokoak). Kasu horietan, arazoa da izapide garestia dela, eta diruaren jabeek beste familia batzuekin partekatu behar dituztela inbertsio-estrategiak.

Azkenik, zenbait erakundek (adibidez, Singular Bank, Creand AM edo Renta 4) egungo erregimenari eusteko gomendioa egiten diete beren zenbait sikav-i. 2.500 eurotik gorako 100 partaidetara iristen badira, sozietateen gaineko zergan % 1eko zerga ordaindu ahal izango dute. Bestela, sortutako etekinengatik % 25eko zerga ordaintzen hasi beharko dute.

Gonzalezen ustez (A & G Banka Pribatua), erregulazio berria eragin duena sikaben figura desnaturalizatzea izan da; izan ere, hasieratik familia-taldeek erabili zuten finantza-aktibo likidoenak kudeatzeko. Invercok, kudeatzaileen elkarteak, azpimarratu du aldaketa horiek ez dutela diru-bilketa hobetuko, eta, aldiz, erabakiguneak Espainiatik kanpo lekualdatzea eragingo dutela, eta enpresa laguntzaileei eragingo dietela, hala nola auditoretzei edo abokatuen bulegoei.