Munduko burtsak, Ukrainako gerraren ondorioz galeretan murgilduta

Munduko burtsek duela bi urte Covid-19aren pandemia hasi zenetik hilabeterik txarrenetako bat itxi zuten otsaila. Aurten, jaitsierak % 8 ingurukoak izan dira. Errusiak Ukraina inbaditu izana punta-puntakoa izan da burtsa-merkatuentzat, balantzaka baitzetozen. Inflazioak gora egin zuen eta banku zentralek fitxa mugitu behar izan zuten ekonomiak gehiegi berotzea saihesteko, eta akzio asko urtarrilean hasi ziren jasaten, baita lehenago ere.

Munduko burtsaren indize erabilienak, MSCI ACWI delakoak, planeta osoko 2.900 konpainiaren bilakaera laburbiltzen du, 23 herrialde garatutako eta gorabidean dauden 25 herrialdetako enpresak barne. Otsailean, indize horrek % 2,6ko zuzenketa izan du, urtarrileko % 4,96ari gehituta. Boladarik txarrena da koronabirusaren krisiak eztanda egin zuenetik eta mundu osoan mugikortasunari murrizketa handiak ezartzen hasi zirenetik.

Stoxx 600 Europako indizeak % 4,6ko beherakada izan du otsailean, 2020ko urritik izan duen bigarren hilabeterik txarrena, koronabirusaren bigarren olatuak behera egin zuenetik.

Gerra-operazioak Ukrainara eta Bielorrusiara mugatuta dauden arren, gatazkak mundu osoan izango dituen ondorioak nabariak izaten hasi dira. Lehenengoa, nabarmenena, petrolioaren, gasaren eta beste lehengai batzuen garestitzea da.

Gainera, Europako aire-espazioa Errusiako hegazkinei ixteak, oligarkei isunak jartzeak edo banku zentraleko aktiboak izozteak ere hainbat distortsio eragingo dituzte merkatuetan.

Hilabetean gehien jaitsi den Europako indizea Alemaniako Dax izan da, % 7,7, 2020ko urritik izan duen hilabeterik txarrenean. Hilabetean okerren joan diren konpainietako batzuk Allianz aseguru-etxea edo Basf produktu kimikoen ekoizlea dira.

Espainiako burtsaren kasuan, Ibex 35ek ( % -1,55 hilean) beste batzuek baino hobeto egin du, bankuen sektoreak pisu handia duelako eta interes-tasen igoeren aurreikuspenek banku handiei mesede egin dietelako. Hala ere, ikusteko dago zenbat aldatzen diren politika monetarioari buruzko itxaropen horiek gerra hasi den honetan.

Europako burtsa handi bat bakarrik dago positiboan aurten. Britainiarra da. Bertan, Glencore, Riotinto edo Anglo American bezalako meatzaritza-konpainiak lehengaien garestitzearen onurak jasotzen ari dira. Bere kotizazioak ere gora egin du, % 30 BAE System, munduko bigarren kontratista militar handiena.

Ameriketako Estatu Batuak

Estatu Batuetako burtsak ere gogor ari dira zuzentzen. S & P 500 indizeak % 9ko jaitsiera izan du eta Nasdaq indizeak % 13koa. Zure kasuan, teknologikoek indizeetan duten pisu handiak gainbehera bizkortzen lagundu zuen urtarrilean.

Konpainia horiek baloratzeko modua da gakoa. Horietako askok diru-sarrerak sortzeko aurreikuspen oso baikorrak zituzten. Etorkizuneko fluxu horiek uneko balioan ekartzen zirenean, % 0ko tasekin, egungo balioespena erakargarriagoa zen. Orain, epe luzeko tasekin eta ziurgabetasun geopolitiko handiarekin, askoz zailagoa da prezio bat esleitzea etorkizuneko balizko diru-sarrera horiei.

Dilema nagusia, orain, banku zentral handiek zer egingo duten da. «Ikusten dugu inflazioak oso altua izaten jarraituko duela, eta, beraz, uste dugu zaila dela Estatu Batuetako Erreserba Federalak edo EBZk asko aldatzea tasak jaisteko eta estimuluak kentzeko planak», azaldu du Stefan Hofrichter Allianz Global Investorseko ekonomia eta estrategia zuzendariak.

Azken bi hilabeteetan beherakada handiak izan badira ere, adituek gogorarazi dute indize gehienak maximo historikoetan zeudela azaroan, eta iaz ia % 20 handitu zirela.