Suitzako inbertsio-bankuak Galiziako ehun-taldearen prezio objektiboa beherantz berrikusi du, azken horrek Errusiako dendak aldi baterako itxi ostean. Inditexek 502 denda ditu (86 Zarakoak) Errusiako Federazioan, guztiak alokairuan. Credit Suissek Inditex-en balorazio berria akzioko 21 eurotan finkatu du 26 eurotik aurrera, eta bere akzioei potentzial eskasa utzi die gaur kotizatzen dituen 18,97 euroen aldean. Gainera, enpresa suitzarrak bere gomendioari eusten dio infraponderatu balioari dagokionez.

Erabaki hori hartu ondoren, konpainiaren tituluek behera egiten jarraitzen dute azken egunetan, eta % 6 galdu du, 2014ko minimoetan kotizatzera zeramana. Errusiak Ukraina inbaditu zuenetik, Amancio Ortegak sortutako taldearen akzioak (martxoaren 16an aurkeztu zituen emaitzak) % 23 eta % 29 jaitsi dira aurten.

Credit Suissek bere txostenean adierazi duenez, Inditexentzat “erronka handia” da 2022a, konpainiaren erakusketa dela eta. Izan ere, Ukrainako, Errusiako eta Ekialdeko Europako ia 80 dendak ere itxi zituen, eta horri Txinan ikuspegi “desafiatzailea”, sargaien kostuen igoera eta Europan “lausotasun gutxiko” kontsumo-aurreikuspenak gehitu behar zaizkio, petrolioaren, gasaren eta elikagaien prezioen igoera dela eta.

Inbertsio helvetikoko bankuak bere prezio objektiboa murriztu du aurreikuspenak murriztearen eta Errusiak epe ertainera hazkunde aurreikuspenak murriztearen ondorioz, eta aldi berean onartzen du 2022-2023ko ekitaldiko salmentak Ekialdeko Europako gainerako herrialdeetan % 15 jaitsiko direla eta lauak mantenduko direla Mendebaldeko Europan, urtearen hasiera motela, kontsumitzaileen konfiantzaren ahultzea eta prezioen igoera direla eta.

“Ekialdeko Europako egungo gertakariek eta Txinako ingurune zailak epe ertaineko hazkunde-erronkak larriagotu baino ez dituzte egiten”, adierazi dute Credit Suissek.

Renta 4k gogorarazi duenez, Errusiako Federazioa taldearen EBITaren % 8,5 da, eta haren prooritatea 9.000 pertsonako plantillari laguntzeko plan berezi bat garatzea izango da.

Multinazional gehienek alde egingo dute

Ivan SanFelix analisi-enpresaren analistak azaldu duenez, albistea negatiboa bada ere, dagoeneko ez da kontuan hartu gerra hasi zenetik eta multinazional handi gehienek herrialdetik alde egingo dutela iragarri ondoren.

“Kontuetan eragina esanguratsua izango bada ere, uste dugu Inditex oso gai dela hura xurgatzeko, finantza-posizio pribilegiatuarekin (9.569 mln eur kutxa garbian) eta dendak alokairu-erregimenean daudela; beraz, herrialdeko inbertsioa ez da garrantzitsua finantza-arloan”, gaineratu du adituak. Errenta 4k gainponderatzeko gomendioa du, 35 euroko prezio objektiboarekin.

Bestalde, Bankinterreko analisten kalkuluen arabera, bi herrialdeetan operazioak etengo diren egoera luze batean, salmentetan -%10eko inpaktua aurreikusten dute, datozen bost urteetako aurreikuspenen aldean.

Gaineratu duenez, “2022an mozkin garbiaren hazkundea ia nulua izango litzateke (+%0,3), eta, gainera, 1 puntu murriztuko lirateke marjina gordinean eta 2,5 p.p.p EBIT marjinean, energia eta lehengaien kostu handiagoak izango lituzkeen ingurune batean proiekzioak egiteko.

Hori dela eta, prezio objektiboa 32,5 eurotik 26, 5 eurora jaisten dute, eta Bols-en duela gutxiko zigorraren ondoren, urteetan % 29ko jaitsierarekin, balioak hazkunde txikiagoko ingurunea eta marjinak biltzen ditu, baina ez dugu ikusten ziurgabetasuna eta arrisku-saria maila altuetan mantentzen direnik.

Egilea Andoni Beitia