Badirudi prezioen igoerak ez duela amaierarik. Martxoan, gerraren ondorioak jasotzen dituen lehen hilabetean, AEBetako (Ameriketako Estatu Batuak) inflazioa % 8,5era igo zen urte arteko tasan, aurreikusitakoa baino hamarren bat gehiago eta otsailean erregistratutakoa ( % 7,9) baino sei gehiago. Bestalde, azpiko tasa – Energiaren eta elikagai freskoen prezioak barne hartzen ez dituena – % 6,6ra igo zen. Datu horiek 1981etik eta 1982ko abuztutik izan diren handienak dira, eta Erreserba Federalari tasen igoera bizkortzeko argudioak ematen dizkiote. Izan ere, merkatuak jada deskontatzen du oinarrizko 50 puntuko tasen gorakada maiatzeko bileran, duela aste batzuk Jerome Powell presidenteak aurreratu zuen ideia.

Baina gaur egungo prezio mailak eta energia eskalada betean egonda, tipoen pixkanakako gorakada ez da nahikoa izango egonkortasuna prezioetara itzultzeko. Martxoan AEBetako banku zentralak diru merkearen aroari amaiera eman eta 2018tik tasen lehen igoerari ekin ondoren, orain merkatua prestatzen ari da hurrengo bileretan Fed-ek jarraian oinarrizko 50 puntuko bi igoera egin ditzan, azken urteotan egin duenaren bikoitza. Proiekzioak eguneratu arte, urtean zehar egingo diren hurrengo bileretako bakoitzean tasak igotzea aurreikusi du erakundeak (sei aurreikusita daude). Guztira, zazpi igoera espero dira 2022rako, eta doikuntza horrek jarraipena izango du 2023an; aldi horretarako, hiru igoera gehigarri aurreikusten dira, % 2,75-%3raino.

Diruaren prezioaren gorakadarekin batera, Fedek pandemia lehertu ondoren martxan jarritako estimulu guztiak kentzeko bidea prestatzen ari da. Zorraren erosketei amaiera emateaz gain, hurrengo bileretan balantzea murrizteari ekingo zaio. Aurreko hitzorduaren aktetan jasotako informazioaren arabera, banku zentralak bonuak hilean 95.000 milioi dolar (87.183 milioi euro) murriztea aurreikusten du. Hau da, 2017an exekutatutakoa baino murrizketa oldarkorragoa.

Epe ertainean diru-politika gogortzeak markatuko du merkatuen norabidea. Hala ere, atzo tasak igotzeko itxaropenak hanka-puntetan pasatu ziren, bai errenta finkoan, bai burtsetan. Epemuga 2032an zuen AEBetako bonuaren errendimenduak oinarrizko zortzi puntu zuzendu zituen, % 2,7ra arte, eta bi eta bost urterako zorrak oinarrizko 12 eta 10 puntu egin zuen behera, % 2,66ra eta % 2,4ra arte. Aurreko asteetan epe laburrak luzeenak baino gehiago ordaindu ondoren, zor-kurbak irabazi du. Burtsak ere ez zuen zirkinik egin, kudeatzaileek jada deskontatu baitute Fed-en hurrengo igoera.

AEBetako inflazioa hilabete honetan irits zitekeen gorenera, Ukrainan gatazkaren igoera berri bat gertatuko ez balitz. Hala ere, presio handiak daude oraindik, eta horrek esan nahi du inflazioa maila altuetan mantenduko dela gutxienez urtearen gainerakoan, Silvia Dall ‘Angelo ekonomialari seniorrak, Federated Hermesek, adierazi duenez.

Egilea Andoni Beitia