Inflazioaren igoera globalak mundu osoko banku zentralak askoz oldarkorragoak izatera behartu ditu pandemiaren garaian merkatua arautu zuten likidezia izugarriaren ondoren abian zuten moneta-normalizazioaren prozesuan. Banku zentral bakoitzak bere bidea egin du, nahiz eta azken hilabeteetan banku zentral handiek tasen igoera bizkortu duten inflazioa baretzeko. EBZren kasuan, irailean tasak oinarrizko 75 puntutan igotzea erabaki zuen, eta hori hurrengo hitzorduan ere errepikatzea ez da baztertzen.

Baina hilabete batzuk lehenago, Europako Banku Zentralak hirugarren hiruhilekoan tasa negatiboak atzean utziko zituela iradokitze hutsak euroguneko zor subiranoaren errentagarritasunak areagotu zituen eta arrisku-prima periferikoei presio egin zien. Egoera horrek behartu egin zuen Christine Lagarde buru zuen banku zentrala neurri berri baten aplikazioa iragartzera, TPI (transmission protection). Haren aipamen eta ondorengo azalpenek merkatua baretzeko eta periferiako arrisku-primei lasaitasuna itzultzeko balio izan zuten.

Horrela, Espainiako arrisku-saria 117 puntutan mantentzen da, ekainean lortu zuen 134 puntuen aldean. Italiako primaren kasuan, oinarrizko 250 puntu ingurura iritsi zen, eta Italiako hauteskundeen ondoren, 258 puntura iritsi da, 248 puntura iritsi arte.

CaixaBank Researchetik uste dute “posiblea” dela “herrialde transsalpinoaren arrisku-saria berriro kokatuko balitz edo maila horiek gaindituko balitu (oinarrizko 250 puntu), EBZk mahai gainean jarriko lukeela” Italiako zor publikoa eskuratzeko aukera, LAAren bidez “. Gainera, aitortu dutenez, “Interesgarriena da horrek ez duela esan nahi azkenean egin beharko zuenik, maila horien inguruan egiteko prest dagoela ohartarazpen hutsa nahikoa izan litekeelako arrisku-saria apaltzeko”.

CaixaBank Research-eko ikerketa-zerbitzuaren iritziz, urteko hirugarren hiruhilekoan euroguneko periferiako arrisku-primak funtsezko makroekonomikoek espero zutena baino handiagoak izan dira. Hala ere, oso urrun daude 2012ko zor subiranoaren krisian lortutako erregistroetatik.

Egilea Andoni Beitia