Urtea munduko ekonomia batekin amaitzen du, eta, iragarpen guztien aurrean, tristura baino poztasun gehiagoren iturri izan da. Lan-merkatuak eta Barne Produktu Gordinak erakutsi duten sendotasunak, interes-tasa altuak izan arren, Europako eta Estatu Batuetako gobernuei eragin die 2024an “desinflazio orbangabea” lor dezaketela pentsatzeko. Adierazpen hori 2022ko otsailean egin zen ezagun, Financial Timesen argitalpen baten bidez. Ama Birjinarekin gertatzen den bezala, hitzak mirari bat ekartzen du gogora: lehenengo kasuan, gizon baten esku-hartzerik gabeko kontzepzioarena; eta bigarrenean, prezioak murrizteak, bidean atzeraldi ekonomikorik eragin gabe.
Paradoxa bat da prezioetan deseskalatze bat behartu daitekeela hazkunde ekonomikoa tarteko dela, berez fede-ekintza bat baita, dogmak adierazten baitu inflazio iraunkor bat interes-tasak igoz baino ez dela lasaitzen, atzeraldia eragin arte. Zalantzan jartzen duenak alemaniarrei galdetzea, non hiperinflazioak erreforma monetarioa eragin zuen, 100 urte geroago oraindik beldurrez gogoratzen dutena. Hala ere, datuen arabera, Estatu Batuak, Espainia eta Europako beste herrialde batzuk egon daitezke araua betetzen ez den salbuespen bakan horietako baten aurrean. Raymond Torres Funcaseko koiunturako zuzendariaren iritziz, “lurreratze leun baten aurrean egoteko aukera dago, bi elementuri esker: aurrezteko soberakina eta lan-merkatuaren erresistentzia. Eta hori horrela da Estatu Batuetan eta Europan oro har, nahiz eta gure herrialdean gehiago nabaritzen den “.
Izan ere, AEBetako ekonomia % 4,9ra arte hazi zen urteko hirugarren hiruhilekoan, Estatu Batuetako Merkataritza Sailari lotutako Analisi Ekonomikoko Bulegoaren arabera. Haren lan-merkatuak indartsu jarraitzen du, nahiz eta urrian enplegu-sorrera aurreikusi baino pixka bat gehiago geldiarazi – 150.000 enplegu sortu zituen, analistek aurreikusitako 180.000 enpleguen azpitik –. Hilabete horretan inflazioa % 3,2ra jaitsi zen iraileko % 3,8tik, eta azpikoa % 4 ingurukoa izan zen. Langabezia-tasak 21 hilabete daramatza % 4tik behera, eta batez besteko soldata proportzio horretan igo da.
Espainian ere datuak positiboak dira, eta inguruko beste ekonomia batzuek baino indar handiagoa erakusten du. Hazkundean dezelerazioa ikusten bada ere (BPGa % 4,1 gizendu zen lehen hiruhilekoan eta % 2 bigarrenean), urteko hirugarren aldiko urte arteko % 1,8 tasa negatiboetatik urrun dago. Lan-merkatuak sendo eusten dio, eta gaur egun 20,8 milioi kotizatzaile ditu Gizarte Segurantzaren sisteman; hala ere, langabezia-tasak gora egin du berriro urrian, hirugarren hilabetez jarraian. KPIak aspaldi utzi zion gogogabetuta egoteari, eta urtea % 3,8ko urteko batez bestekoarekin ixtea aurreikusten da, 2022ko batez bestekoa baino lau puntu beherago – nahiz eta oraindik % 2ko kanonikotik urrun egon –.
Egoera konplexuagoa da Europar Batasunean, denbora baitarama atzeraldi txiki batekin flirteatzen. Urteko hirugarren hiruhilekoan, euroguneko ekonomia % 0,1 murriztu zen aurreko hiru hilabeteen aldean, orduan % 0,2 hazi baitzen. Urte arteko datuei dagokienez, bai bloke komunitarioak bai moneta-arloak % 0,1eko hazkunde-tasa apala izan zuten. Enplegu-maila ere modu minimoan hazi da – % 0,2 eta % 0,3 artean – uztailetik irailera bitartean, baina % 1,4raino igotzen da aurreko urtearekin alderatuz gero. Adierazle horietan izandako aurrerapenak oso lotuta daude Alemaniarekin eta Frantziarekin, eskualdeko motorrak izanik bolada txarretik igarotzen baitira.
Kontinente Zaharreko ekonomia aurrera doan arren, nazioarteko erakundeen eta banku erraldoien aurreikuspenen arabera, BPGk gora egingo du datorren urtean eta inflazioa hozten jarraituko du. Goldman Sachs Research-ek azaroaren hasieran argitaratutako dokumentu batean adierazi zuenez, “oro har, ekonomia globalak 2024an gaindituko ditu aurreikuspenak, 2023an egin zuen bezala.
Ikuspegi horren oinarria da ekonomialariek diru-sarreren hazkunde handia aurreikustea, inflazioaren beherakadaren eta lan-merkatu sendoaren erdian, manufakturaren susperraldia, eta interes-tasak murrizteko banku zentralek duten marjina, ekonomia desazeleratzeak kezkatzen baditu. Hori guztia “atzeraldi baten aurkako aseguru-poliza garrantzitsua” da, banketxearen txostenaren arabera.
“Desifailkapen orbangabearen” ikuspegia energia-merkatuek 2022ko udan lortutako maximoetatik emandako lema-biran ere oinarritzen da. Ekonomialariek uste dute gasaren kotizazioaren jaitsierak, Europan energia aurrezteko ahaleginekin batera, herrialdeek uste baino hobeto eutsi diezaioten lagunduko dutela. Horren harira, Torresek zehaztu du iaz “inflazio zakarraren eragilea batez ere krisi energetikoa izan zela, baina orain badirudi egonkortze horrek elektrizitatearen prezioaren jaitsieran eragina duela”. Eta petrolioaren kasuan, gaineratu du, “Saudi Arabiari eta LPEEko gainerako kideei kostatzen ari zaie ekoizpenaren murrizketek upelaren prezioan eragina izatea, eta horrek lagundu egiten du desinflazioaren eta hazkundearen bidean”.
Pizgarriak eta Estatu Batuek eta Europak 2024 ona izan dezaketen arren, zuhurrak izan behar dugu, ziklo ekonomikoak desberdinak baitira, Manuel Alejandro Hidalgo ekonomialari eta Pablo de Olavide Unibertsitateko irakasleak azaldu duenez. Gainera, egungo hazkundearen oinarriak ezegonkorrak izatea eragiten duten mehatxu ugari daude.
Itxura guztien arabera, interes-tasak altuak izango dira epe ertain eta luzean, eta horrek handitu egin ditu epe luzerako bonuen etekinak, hau da, finantzaketa-kostua izugarri igo da gobernuentzat. Espainiak, adibidez, orain % 3,63 ordaindu behar du 10 urterako mailegua eskatzeko. Tasa baxuak dituzten ekonomiak ere kaltetu dira; Alemanian, adibidez, tasa negatiboa zen eta orain 10 urterako bonuaren errendimendua ia % 3koa da. Estatu Batuetan % 5 ingurukoa da. Hori, Juan Ignacio Crespo Estatuko estatistikari eta finantza-analistarentzat, arrisku-faktore bat da.
Bestalde, gehiegizko aurrezkia agortzen bada, eskualde guztietako familiek interes-tasa handien eragina nabarituko dute, eta kontsumitzaileak gutxiago gastatzera behartuko dituzte. Horrek, beraz, dinamismoa kenduko lioke ekonomiari. Gainera, ekonomia handi batzuek, hala nola Frantziak eta Italiak, urtea % 5 inguruko defizitekin amaituko dute, Nazioarteko Diru Funtsaren kalkuluen arabera, eta horrek, interes-tasa altuen testuinguruan, zuhurtziagabekeria dirudi.
Europako Banku Zentralak berak erregela fiskalen erreformari buruzko akordio bat ixteko eskatu die blokeko herrialdeei, beldur baita, lortzen ez badira, merkatuek zigortu egin ditzaketela Egonkortasun eta Hazkunderako Itunaren parametroetatik kanpo dauden herrialdeak. Horien artean daude Frantzia, Espainia eta Italia.
Lan-erreformaren eragina Espainian
Hidalgok dio ziklo ekonomiko nazionala eskualdeko beste herrialde batzuenaren eta estatubatuarraren desberdina dela. Kasu honetan, hazkundeari eustea ahalbidetzen ari den karta lan-erreforma da. Horri gehitu behar zaio aurreko urteetan erregistratu ez zen migratzaile kopurua, eta horrek, analisten arabera, dinamismoa ekartzen dio lan-merkatuari.
Familien aurrezkiak ere eutsi egin dio orain arte, nahiz eta Funcasek 2024rako tasa moteltzea aurreikusten duen eta datorren urteko errenta erabilgarriaren proportzioan % 6,7ko batez besteko historikora “zehazki” itzuliko dela uste duen. Egia esan, think tank-aren arabera, mantentzen diren aurrezki-kota altuen arrazoia da etxekoen unitateen errenta erabilgarriaren hazkundea azkartu egin dela termino nominaletan – urte arteko % 12,2 hazi zen bigarren hiruhilekoan –, ordainsarien eta gizarte-prestazioen igoeraren baldintzapean.
Gasa, zikloaren baldintzatzailea eurogunean
Europaren kasuan, egoera bestelakoa da, energia-arloan mendeko kontinentea baita. Adibiderik handiena Alemania da, Errusiako gasaren baldintzapean. Horri herrialde honetan industriak duen pisu handia gehitu behar zaio, eta horrek eragin handiagoa izan du prezioen igoeran. Eta hirugarrenik, Txinaren bilakaerari oso lotuta dagoen ekonomia da, une honetan ez baitu bere boladarik onena bizi. Horrek guztiak, Hidalgoren arabera, “aurtengo krisiaren sufrikario handia bihurtzen du”. Prezioen igoerak, gasarenak bereziki, eskualdeko gainerako herrialdeak ere baldintzatu ditu. Hala ere, eurogunerako, oro har, Europako Batzordearen azken aurreikuspenek % 0,6ko hazkunde “ahula” izan zuten urte honen amaierarako, eta % 1,2koa 2024rako. Inflazioari dagokionez, Bruselak aurreikusten du datorren urtean % 3,2koa izango dela, tasen etengabeko igoerekin lortu nahi zen neurritasunaren joerari jarraituz.
Petrolioa eta migrazioa, AEBen aliatuak
Analistek azaldu dutenez, Estatu Batuen kasuan hainbat baldintzatzaile daude, eta horiei esker, urte hauetan indartsu mantendu da, eta Jerome Powell Erreserba Federaleko presidenteari inflazioa jaisteko miraria lortzeko aukera emango lioke, langabezia igo gabe eta ekonomia geldiarazi gabe. “Munduko lehen potentzia petrolio-esportatzailea denez, iaz erregistratutako prezio altuak ere ondo etorri zaizkio”, zehaztu du Hidalgok. Horri “lan-merkatu oso malgua eta dinamikoa” gehitu behar zaio, “migrazio-tasa handiei esker”.
Jarduera-tasa igo egin da iazko urtearen amaieratik, batez ere 25-54 urtekoena, eta immigrazioak pandemiaren aurreko mailak berreskuratu ditu, eta horrek soldaten gaineko tentsioa kendu du, Gobernuaren arabera. “Lan-merkatuak tentsioan jarraitzen du, baina eskaintzaren eta eskariaren baldintzak hobeto orekatzen jarraitzen dute”, adierazi zuen Fed-ek hilabete honetan argitaratutako azken txostenean.