Gobernuak lehen suzko proba egin beharko du Kongresuan, ekonomia arloko errege-dekretuak aurrera ateratzeko. Errege dekretu horien artean daude faktura argindarrera jaisteko neurriak eta elikagaien prezioen beherapenak. Hau da, ezkutu soziala, kolektibo ahulenak atzean gera ez daitezen. Inbestidura-negoziazioetan argi geratu zen bezala, Exekutiboak bere planak aurrera ateratzeko duen gaitasunak Parlamentuko indarren arteko elkarrizketa biziak eskatuko ditu. Juntsen ezezkoak egoera zailtzen badu ere, merkatua zarata politikotik aldentzen da.

Altxorrak urteko lehen jaulkipenean eta Carlos Cuerpo Ekonomia ministro izendatu zutenetik izan zuen harrera onaz gain, 2024aren hasieran Espainiako zorrak inbertitzaileen babesa izaten jarraitu du. Joera horren adibiderik onena arrisku-primaren portaera da. 10 urterako Espainiako eta Alemaniako zorraren arteko diferentzialak 100 puntuko langatik behera jarraitzen du, Italiakoaren 168 puntuetatik urrun.

Zorraren etekinen jaitsierak, tipoek goia jo duten itxaropenen berotasunean, distira itzuli dio errenta finkoari. Inbertitzaileak zorrarekiko esposizioa handitzen hasi dira, eta horietako askok Espainiako bonuetan ikusten dute beren aukera gustukoena. Natixis, Goldman Sachs eta Santanderreko estrategek espainiarrak laguntzen dituzte beren kanpoaldeko pareen artean. Espainiako ekonomiak erakusten dituen prezio baxuak eta funtsezko solidoak dira adituek argudiatzen dituzten arrazoiak. Espainiak zorpetze handia izaten jarraitzen duen arren (BPGren zorraren ratioa % 109,9koa da), analisi-sinadurek txalotu egin dituzte Espainiako ekonomiari buruzko aurreikuspenak eta defizita murrizten jarraitzeko eta aurten % 3ra iristeko itxaropenak.

Benoit Gerard Natixiseko analistak bi urterako bonu espainiarrak erostea gomendatzen du, bere italiar pareen aurrean. Adituaren ustez, Espainiako zorra gehiegi merkatu da urtearen azken txanpan Espainiako bankuek bonuen zorroa murriztu ostean. Halaber, adituak adierazi du Espainiaren finantzaketa-behar txikiagoek presioa kentzen dutela. Altxor Publikoa finantzatzeko estrategiari buruzko zalantzak gaur argituko badira ere, urteko lehen erdian Italiako merkatura gehiago jotzea espero du merkatuak. Jaulkipen gordinak handitzeak mugatu egingo du Italiako zorraren errentagarritasunen jaitsiera, tasen beherapena bidea egiten hasiko den testuinguru batean. Bi urterako Espainiako zorraren errendimendua % 2,77koa da, eta Italiakoa, berriz, % 3,13koa.

Goldman Sachsen estrategiek Espainiako zorra aukeratzen dute zorraren unibertso periferikoan. Erakunde estatubatuarreko adituen ustez, Espainiako tituluek hobeto islatzen dute arrisku ertaineko ingurunea, eta funtsezkoak nabarmentzen dituzte beren indarguneetako bat bezala. Europako Batzordeak espero du Espainia % 1,7 haziko dela 2024an, eurogune osorako espero duen % 1,2aren gainetik. 2025ean, Espainiako ekonomiak azelerazioa izango du, berreskurapen- eta erresilientzia-funtsei esker % 2ko hedapena izango baitu.

Espainiako zorra erostea gomendatzen duten enpresen zerrenda Santanderrek ixten du. Bloombergek jasotakoaren arabera, erakundeko estrategek bost urterako Espainiako zorra erostea gomendatzen dute, Italia eta Portugalekoarekin alderatuta. Adostasuna periferikoarekin baikor agertzen bada ere, Citiren estrategek ohartarazi dute eskualdea oztopoei aurre egin ahal izango diela BBB zorraren ahultasunaren ondorioz. Moody ‘s-en irizpidearen arabera, Espainiako ratinga Baa1ean dago, S & P-ren eta Fitch-en A eta A puntuen aurrean. Bestalde, nota italiarra BBBn dago.

Egilea Admin