Bankuak gorriz tindatu dira gaur egun Europako parkeetan, batez ere Espainian eta Italian. Europako Banku Zentralak (EBZ) zikloko interes-tasen lehen jaitsiera dekretatu eta bi egunera, kotizatutako bankuek posizio gogorrak galtzen dituzte eta burtsen ilaran jartzen dira, merkatuan zuzenketa argia dagoen egun batean.

Parterik txarrena etxeko entitateek eraman zuten, tipoen igoeragatik onura gehien jaso zutenek. % 5eko jaitsierarekin CaixaBank Espainiako Burtsaren murrizketen buru da. Bankinter % 4,22 jaitsi da; Unicaja, % 3,68; Sabadell, % 3,43; BBVA eta Santander, % 3,19 eta % 2,28. Italian, Monte dei Paschi di Siena % 3,53 jaitsi da eta UniCredit % 4,16. Stoxx 600eko banku-sektoreak % 2,15eko murrizketak izan zituen.

Juan José Fernández-Figaresek, Link Gestioko analisi-zuzendariak, uste du bankuen beherakada tasen jaitsieren aurreikuspenen ondorio dela. “EBZk tasak gehiago jaitsi ditzakeela deskontatzen ari dira, AEBetako maiatzeko manufakturen ISMren datuaren ondoren, ahulezia erakutsi baitzuen, eta uste baitute Fed ere behartu nezakeela bere tasak uste baino lehenago jaistera”, azaldu du adituak.

Horri gehitu behar zaio burtsan oso ondo egin duen sektorea dela. Nuria Álvarezek, Renta 4ko analistak, ez du arrazoi argirik ikusten Burtsako bankuen jaitsiera horretarako. “Berdin, sektoreak orain arte izan duen portaera onena eta EBZren osteguneko bilera konbinatuta, bankuak okerrago jokatzen ari dira”, iritzi dio analistak.

Astearte honetan finantza-sektorean gehien zigortutakoen artean BBVA dago. Juan José Valle Activotrade balore-gizarteko analisi-arduradunak ohartarazi duenez, Mexikoko hauteskundeek BBVAn jartzen dute arreta, “herrialdearekiko duen esposizio handiagatik (aurtengo lehen hiruhilekoaren amaieran, taldearen marjina gordinaren % 50 inguru herrialdetik zetorren, lehena gure herrialdearen atzetik, % 25arekin)”.

Adituaren arabera, gainera, “hori aldagai garrantzitsua izan daiteke Sabadellera bideratutako eskaintza zailtzeko, edo, gutxienez, akziodunen onarpenaren ikuspegitik, BBVAren akzioak posizioak galtzen jarraitzen badu. Atzo, Ibex 35ek gora egin eta urteko maximo berriak ezarri zituen arren, BBVAren akzioa indizeko txarrena izan zen, % 1,7ko jaitsierarekin; Wall Streeten, berriz, % 2,2koa izan zen arratsaldean. Atzo, EEPan eskainitako akzioen trukearen arabera, eskainitako prima % 5,4 ingurukoa da, egungo prezioen arabera.

Azken asteetan, analisi-enpresek sektorearen barruko lehentasunen zerrenda eguneratu dute. Duela egun batzuk, Citik banku gogokoenen zerrenda itzuli zuen. Faboritoen artean, HSBC eta Barclays daude, eta, berritasun gisa, CaixaBank sartu da, aste batzuk lehenago BBVAk Sabadellen gaineko opa aurkeztu ostean. Gutxien gogokoenetan, berriz, Deutsche Bank alemaniarra (Sabadellen ordez), DNB norvegiarra (SEB eskandinaviarraren ordez) eta SHB sartzen dira.

2024 hau ona izango da erakundeentzat, baina 2025ean aurre egin behar zaio tasak jaisteko ziklo bati, bankuei aurreko urteko zifrak hobetzea zailduko diena, eta horrek sektoreagatik ordaintzen diren multiploak jaistea ere badakar. Gainera, Alemaniako langabezia-eskaerak aurreikuspenen oso gainetik egon dira, 25.000 eskaera izan baitira (10.000 espero ziren), eta horrek estrategia berriz planteatzera eta moneta-politika abiadura handiagoan lasaitzera bultza lezake EBZ. Azkenik, 2024ko laugarren hiruhilekoan petrolioaren gehiegizko eskaintza izateak inflazio-tentsio batzuk arindu ditzake, eta, hala, moten jaitsierak erraztu.

Javier Cabrera XTBko analistaren ustez, 2024a ona izango da erakundeentzat, baina 2025ean tasak jaisteko ziklo bati aurre egin beharko zaio, bankuei aurreko urteko zifrak hobetzea zailtzeko, eta horrek sektoreagatik ordaintzen diren multiploak jaistea ere badakar.

Adituaren esanetan, Alemaniako langabezia-eskaerak, gaur ezagutzen den datua, aurreikuspenen oso gainetik egon dira, 25.000 eskaera izan baitira, eta 10.000 espero dira. Horrek, bere ustez, “estrategia birplanteatzera eta moneta-politika abiadura handiagoan lasaitzera bultza lezake EBZ”. Gainera, gaineratu duenez, “2024ko laugarren hiruhilekoan petrolioaren gehiegizko eskaintza izateak inflazio-tentsio batzuk arindu ditzake, tasen jaitsierak erraztuz”.

Sektorea, potentzialarekin, hala eta guztiz ere
Citiko analisten arabera, orain arte erregistratutako errebalorizazio handiaren ondoren, sektoreak berriro kotizatzen du kontabilitate-prezioetan (liburu-balioa), eta baliabide propioen kostu inplizitua (hau da, aukera-kostua) epe luzeko batez bestekora hurbildu da.

Txostenean, adituek nabarmendu dutenez, “akzioko onuraren (BPA) bultzada absolutua gelditu egin da, baina Europako merkatuarena baino handiagoa izaten jarraitzen du, oro har, merkatu hori kalifikazio-beherapenak jasaten ari baita, eta (berrerosketak barne) kapitalaren errentagarritasuna erakargarria da oraindik ere”.

Bestalde, Jefferieseko adituek duela aste gutxi hobetu zituzten sektoreari buruzko balorazioak. Zehazki, BBVAren, Santanderren eta CaixaBanken gaineko erosketa-kontseilua berretsi zuten. Bankinter eta Unicajaren kasuan mantentzeko gomendioa berretsi dute. BBVA da bere apustu nagusia, akzioko 12,60 euroko balorazioarekin.

“2024ko lehen hiruhilekoan Espainiako interes-marjinen dinamikak sendoa izaten jarraitzen duela berretsi genuen, BBVA, CaixaBank eta Santanderretik datozen 2024ko zerga-urterako aurreikuspenetan hobekuntzak eginez; Bankinterrek eta Unicajak, berriz, exekuzio-tasak erakutsi zituzten, eta aurreko mezuekin alderatuta, hobekuntza bat iradokitzen dute”, azaldu dute analistek.

“Gure doikuntzen ondoren, 2025eko urte fiskaleko interes-marjinako adostasunaren % 1 gainetik gaude oraindik, BBVA Españan aurreikuspen onena eginda ( % 3 gainetik)”, gaineratu dute.

Egilea Admin