Elektrizitatearen prezio baxuek, tasa handiko inguruek eta, azken asteetan, Donald Trumpen garaipenak Solariak Burtsan izan duen jarduera ahula larriagotu dute. Fotovoltaikoak ez du burua altxatzea lortzen. Ekitaldia ixteko hilabete falta denean, akzioek % 50 egin dute atzera. Murrizketa horiek ia eraisteko prezioetan utzi dute konpainia, baita Ibex 35etik kanpo uzteko balizko harri tiroa ere. Erreferentzia-indizean parte hartzeko irizpideetako bat da Burtsako balioa selektiboaren batez besteko kapitalizazioaren % 0,3 baino handiagoa izatea bileraren aurreko sei hilabeteetan. Konpainiak nekez kapitalizatzen ditu 1.120 milioi, Ibex 35en kapitalizazio osoaren % 0,3 izango liratekeen 2.238 milioien azpitik.
Balorazio baxu hauekin ez da zaila Solariako Burtsako balioa gainditzea. Gaur egun, kapitalizazio ertaineko kotizazioak biltzen dituen Ibex Medium Cap indizeko 10 kidek energia garbien enpresak baino gehiago balio dute, eta horietako lauk burtsan Sacyrrek (2.370 milioi) eta Acerinoxek (2.390 milioi) baino balio handiagoa dute, kapitalizazio txikiagoko Ibex 35eko beste biek baino.
Urrezko domina Cie Automotivek eraman du, gehien balio duen Mediumaren sinadurak. Nahiz eta urtean % 1,83 jaitsi, automobilgintzarako osagaien fabrikatzaileak 3.000 milioitik gorako kapitalizazioa du, eta analisi-enpresen arteko balorazioak bikainak dira. Cie salmenta-kontseilurik ez izatearen pribilegioaz gozatzen ari da. Balioari jarraitzen dioten analisten % 92,3k konpainiaren akzioak erostea gomendatzen du, eta gainerako % 7,7k uste du aukera ona dela zorroan mantentzeko. Norbaiti zalantzaren bat geratzen bazitzaion, Bloombergen adostasunak 32,73 eurotan ikusten ditu konpainiaren akzioak, inoiz gainditu ez duen maila, eta % 29,6ko errebalorizazio-potentziala ematen dio. Zenbatespenak eta errealitatea beti bat ez badatoz ere, kotizatu txikienak ondo kokatuta dauden une honetan, Cie alternatiba egokitzat jotzen da tipoen beherapenari etekina ateratzeko. Diruaren prezioa jaistea da tamaina txikieneko enpresek behar duten katalizatzaileetako bat, banku zentralek inflazioa % 2ra itzultzeko ahaleginak areagotu zituztenetik jasaten ari diren deskontuarekin amaitzeko.
Bestinver Securities akzioak erostea gomendatzen duten enpresetako bat da. “Sektorean mozkinek joera negatiboa duten arren, uste dugu Cie automobilentzako osagaien fabrikatzaileen sendotzea aprobetxatzeko modu bikaina dela”, nabarmendu dute enpresako analistek. Iñigo Recio GVC Gaescoko analistak, berriz, adostasuna baino baikorragoak dira, eta konpainiaren akzioak 35 eurotan ikusten ditu. Marjina handiak eta balantzearen sendotasuna dira indarguneetako bi. Ebitda baino 1,4 aldiz zorpetze handiagoarekin, Ciek enpresak eskuratzeko egon daitezkeen aukerak aztertzen jarraitzen du. “Kutxa azkar sortuta, konpainia azkar desapalanka daiteke”, nabarmendu du Reciok.
Vidrala da Burtsan 3.000 milioitik gorako balioa duen Mediumeko beste enpresa. Konpainia oso zigortua izan zen 2022an, gasaren eta elektrizitatearen prezioen igoerak kostuak nabarmen igotzea ekarri zuenean. Zuloa gaindituta, analistek uste dute hautagai ezin hobea dela sinadura handien lekukoa hartzeko. Nahiz eta aurten % 10,15eko errebalorizazioa metatu, adostasunak % 14,5eko potentziala ikusten dio, 107,95 euroraino. Kota hori gaindituz gero, beirazko ontzien fabrikatzaileak ekainean jo zituen 103,31 euroak gaindituko lituzke, orain arteko maximoa. Enrique Yáguezek, Bestinver Securtiries enpresako analistak, karteran mantentzea aholkatu du. “Espero dugu bigarren seihilekoko emaitzek ebitda nabarmen berreskuratzea, urte arteko % 26ko hazkundearekin”, nabarmendu du adituak. Analisten arabera, 2025ean bolumenak gutxi suspertu badira ere, prezioen beherakada kontrapuntu gisa balioko luke eta salmentak egonkor mantentzen lagunduko luke.
Bere sektorean lidergo-posizioa eta Ibex 35eko hiru enpresa merkeenak baino kapitalizazio handiagoa duen beste konpainia bat Viscofan da (2.860 milioi). Haragi-produktuetarako bilgarrien fabrikatzaileak behin baino gehiagotan integratu ditu erreferentzia-indizearen lerroak. 2021eko abenduan utzi zuen azkenekoz kargua Rovik. Urtea hasi zenetik % 14,55 jaso ondoren, analistek uste dute titulu bakoitzeko 71,82 euroraino igotzen jarrai dezakeela. Egungo prezioek % 17ko potentziala ematen diote. Balorazio bikain hori gomendioetan ere islatzen da. Balioa jarraitzen duten enpresen % 85,7k akzioak erostea gomendatzen du, eta % 14.3k zorroan mantentzeko eskatzen du. Víctor Peirok, GCV Gaescoko analisi-zuzendariak, azpimarratu du, lau hiruhilekoz jarraian behera egin ondoren, iraila ixtean diru-sarrerek gora egin zutela azkenean. “Bolumenen berreskurapena ekitaldiaren hasieran uste genuena baino txikiagoa bada ere, ekoizpen-hobekuntzek, kostuak aurrezteak eta lehengaien eta energiaren prezio txikiagoek marjina handiagoak izatera eraman dute konpainia”, azaldu du adituak. Hobekuntza operatiboek kutxa sortzeko bultzada ematen dute, eta horrek zorra murrizten laguntzen du. GVC Gaescok ekitaldi-itxieran egindako estimazioen arabera, zor/ebitda ratioa 0,5 aldiz izango da, maila optimoak.
Ibexeko enpresen kapitalizazioa gainditzen duten mediumeko kotizatuen zerrenda Ebro Foodsek ixten du. 2014an izan zen azkenekoz elikadura-taldea Ibexeko zuzenbide osoko kide bat. Urtean % 1,93ko errebalorizazioarekin, kapitalizazioa 2.430 milioira igo da. Aurreko Ebroen kasuan bezala, ez du salmenta-aholkurik. Konpainiaren ondoren dauden enpresen % 84,6k akzioak erostea aholkatzen dute, eta % 15,4k zorroan mantentzea gomendatzen dute. “Badirudi balioari buruz dugun iritzi positiboa bat datorrela haren administrazio-kontseiluko kide batzuekin, bereziki Hernández familiarekin, aurten akzioen erosketa areagotu baitu, aurten 15 milioi euro inbertitu baititu milioi bat akziotan aurten”, adierazi du Bestinver Securities-ek. Azken emaitzek argi eta garbi erakusten dute balio erantsi handiagoko produktuen salmentak handitzeko eta kostuak optimizatzeko estrategia, bai eta hornikuntzen kudeaketa ona ere. Konpainiak akzioko 0,66 eurotan mantentzen du dibidendua, baina GVC Gaescok uste du, likidezia tenkatzen ez bada, zuzendaritzak marjina duela ordainketa hobetzeko. Bloombergen adostasunaren arabera, akzio bakoitzeko 20,87 euroko muga dago. Hau da, % 32 inguruko errebalorizazio-potentziala ematen dio.
Egia da Ibex-en sartzeko, Ibex-aren Aholku Batzordeak (CAT) beste irizpide batzuk dituela, kapitalizazio ertainaz haratago. Gainera, bilera egin aurreko sei hilabeteetan aginduen merkatuan izandako kontratazio-bolumena (eurotan) hartzen du kontuan, eta, horretarako, bolumen horren kalitatea bermatzeko hainbat faktore hartzen ditu kontuan. Besteak beste, kontratatutako eragiketen kopurua edo akziodunen artean izan daitezkeen aldaketak aztertzen ditu. Gainera,