Lehiakortasuna hobetzeak eta ongizate-estatua ezagutzen dugun moduan mantentzeak kapital-kopuru izugarria eskatzen du, eta kapital-merkatu zabalago eta sakonago bat garatu beharko da, ez bakarrik Espainian, baita Europar Batasunean ere. Espainiako merkatuan, CNMV eta BME, Espainiako Burtsako operadorea, elkar hartuta lanean ari dira enpresentzat erakargarriagoa den errenta aldakorreko merkatua lortzeko eta, horrela, kotizatuen ihesarekin amaitzeko. Merkatuaren ikuskatzaileak abenduan aurreratu zuen burtsara irteteko epeak malgutzea aurreikusten duela, eragiketak bertan behera ez uzteko, eta pixkanaka bere planak xehatzen ari da.
“Boltsa berritzailera ateratzeko prozesu bat aztertzen ari gara, esku-orriak onartzea eta enpresa handiak negoziatzeko onartzea ahalbidetzen duena, akzioak aldez aurretik banatu gabe”, adierazi du Carlos San Basilio CNMVko presidente berriak Spain Investors Day jaialdiaren 15. edizioan. Ikuskatzailearen egoitzatik kanpo egindako lehen ekitaldi publikoan, San Basiliok ziurtatu du enpresek ez dutela nahikoa free float (burtsan negozia daitekeen sozietate baten akzio guztien ehunekoa), “txikizkako inbertitzaileei ireki gabeko segmentu espezifiko batean kotizatuko lukete”. Hau da, merkatuaren segmentu gehigarri bat sortuko litzateke, merkatu nagusitik kanpo, BME Growth edo BME Scale, eta ez litzateke araudian inolako aldaketarik beharko. Ekimen horrekin, kapitalen merkatua bultzatzeaz gain, erregulatzaileek arreta berezia eskaintzen diote inbertitzailearen babesari, CNMVren lehen lege-agindua baita.
“Etorkizuneko inbertsioen behar handiak irudimentsuagoak izan behar du”, nabarmendu du San Basiliok. Erregulatzailearen arduradunak gogorarazi du gaur egun kotizatzera ateratzeko dagoen prozedura ez dela aldatu 90eko hamarkadatik, eta ekonomia, enpresak eta gizartea ez direla berdinak. “EEPek bultzada berri bat behar dute, eta igorleek beren enpresa merkatura ateratzerakoan aurre egin beharreko arriskuak eta ziurgabetasunak murriztu behar dituzte, prozesuak arrakasta izateko probabilitatea maximizatzeko”, azpimarratu du.
Baina balore-merkatu erakargarriak lortzeko ahaleginak ez dira inbertsio-alternatiba berriak agertzera mugatzen, inbertitzaileen pentsamoldea ere azpimarratu behar da. San Basiliok azpimarratu du inbertitzaile espainiarrak kontserbadurismo maila nabarmena duela. “Inbertsio kolektiboak osasun ona badu ere (kudeatutako ondarea 400.000 milioi eurotik gorakoa da), % 15 baino ez da bideratzen errenta aldakorrera, eta errenta finkoa, gehiena publikoa, eta moneta-merkatuko tresnak, gero eta pisu handiagoa dute”, azpimarratu du. ELGAk 2024. urtearen amaieran Espainiako kapitalen merkatuari buruz aurkeztutako ondorioekin bat etorriz, erregulatzailearen arduradunak berretsi du merkatuak enpresen hazkundea eta eraldaketa babesteko beharrezkoa dela “inbertsioa enpresei zuzentzea”. Hau da, kapital-itzulkin hutsetatik harago doan inbertsio produktiboa sustatu behar da.
San Basiliok funtsezkotzat jotzen du txikizkako inbertitzaileek beren zorroa dibertsifikatzea eta beren jardun-eremua letretatik (urriaren itxieran, familiak letraren jabe ziren 26.574 milioiko balioan) eta gordailuetatik (1,03 bilioi euroko balioan) haratago zabaltzea. “Txikizkako inbertitzaileak balore-merkatuetan parte har dezan lagundu behar da, pizgarri fiskalak hartzea baloratu behar da”, nabarmendu du. Hori Suediako ereduarekin bat datozen banakako aurrezki-kontuak sortzearen ildotik joango litzateke. Mekanismo horren arabera, aurreztaileek aurrezki- eta inbertsio-bide desberdinen artean aukera dezakete, fiskalitate bakar batekin. CNMVko arduradunak txikizkako inbertitzailearen aukerei inbertsio-funtsak, pentsio-funtsak, bonuak, akzioak edo arrisku-kapitaleko tresnak eransteko eskatu du. Hori bai, gainbegiratze zorrotzarekin eta finantza-hezkuntza handiagoarekin batera, inbertitzaileek uler dezaten zertan jartzen dituzten aurrezkiak eta zer arrisku dakartzaten. “Beste kontu bat ikuskapen edo babes bera ez duten aukerak dira, kriptoaktiboak gaur egun bezala, azterketa sakonagoa egin behar baita”, zehaztu du San Basiliok.
Bestalde, Juan Flames BMEko kontseilari delegatuak ospatu egin du Espainiako Burtsak 2024an izandako portaera ona. Urte horretan kontratazio-bolumenak % 6 egin zuen gora, eta merkatu nagusiak ongietorria eman zien hiru kide berriri (Puig, Inmocemento eta Cox). Aurreko ekitaldian, beste 23 konpainiak hartu zuten parte BME Growth eta BME Scaleup hazkunde-merkatuetan. Datozen hilabeteei begira jarrita, Flames baikor agertu da. Aurreikuspenek Espainiako BPG % 3 haziko dela adierazten duten urte honetan, herrialde garatuen buruan, Espainiako Burtsako operadorearen arduradunak uste du “testuinguru makroak potentzial handia eskaintzen diola Espainiako akzioen merkatuari”. Bere hitzaldian, kapital-merkatu sendo baten eraikuntzan aurrera egiten jarraitzeko beharra azpimarratu du Flamesek. “Merkatuak lehiakorrago egitea premiazko lana da, eta erregulatzaileek, enpresek, inbertitzaileek, aholkulariek eta abokatuek parte hartu behar dugu. Azken batean, ekosistema finantzario osoa “, zehaztu du.