Joan den abenduaren 30ean MiCA Europar Batasunean indarrean sartzeak hasiera eman zion kriptoaktiboen merkatuaren erregulazioari dagokionez. Orain, gainerako herrialdeek aurrera jarraitzen dute. Estatu Batuetan, legegileak stablecoins-ei buruzko lege-proiektu baten onarpenari buruz eztabaidatzen ari dira, eta Erresuma Batuak, berriz, lehen zirriborro bat argitaratu berri du. Testu honek AEBren ondoko herrialdearen jarrera hurbiltzen du, erregulazio malguago bat iragarriz, neurri batean Europako araudiak ezarritako estandarretatik eta baldintzetatik urruntzen dena.
Erresuma Batuko Gobernuak biderik errazena aukeratu du. Izan ere, proposamenak amerikar erara kopiatzen du, izan ere, finantza-esparru arautzailea kriptoaktiboetara zabaldu nahi du, berariazko bat egin beharrean. Cristina Carrascosa, CEO eta ATH21en sortzailea, oso kritiko agertu da: “Kriptoaktiboak zer diren oker ulertzen dela erakusten du horrek, eta ez diren aktibo batekin parekatzen ditu”. Halaber, araudia Finantza Ministerioak sustatu izana aurpegiratzen du, eta ez merkatuen arautzaileak. “Europak kriptoaktiboei eta zerbitzuen hornitzaileei kategoria berri bat ematea erabaki du, ad hoc sortua. Nire ustez, ez dira aktibo finantzarioak, ezta fitxa soilak ere “, gaineratu du. AEBen eta Erresuma Batuaren ikuspegia, aldiz, hornitzaile kriptoak finantza-erakundeekin asimilatzean datza, eta horrek esan nahi du pisu normatibo handiagoa izan beharko dutela. “Finantza-erakundeekin lehiatzea oztopo handiegia da”, azpimarratu du abokatuak.
Eztabaidatuenetako bat stablecoinen diziplina da, orain beren unerik onena bizitzen ari baitira. Merkatu honek maximo historikoak markatzen ditu, Trumpen laguntza zuzenari esker, eta 243.000 milioi balio ditu. Testuaren arabera, egoitza Erresuma Batuan duten jaulkitzaileek bakarrik eskatu beharko dute erregulatzaile britainiarraren onarpena. Aitzitik, beren produktua erabiltzaile britainiarrei eskaini nahi dieten atzerriko igorleei ez zaie eskatuko lizentzia lortzea, ezta herrialdean egoitza bat irekitzea ere. Nabarmentzekoa da merkatuan nagusi diren txanpon egonkorrak, Tetherren USDT eta Circleren USDC, herrialdearen mugetatik kanpo jaulkitzen direla: Erdialdeko Amerikan eta AEBetan.
Marina Fontcuberta BDO Abogados elkarteko Zuzenbide Digitaleko zuzendariak aitortu du Erresuma Batuak txanpon egonkorrei buruz duen ikuspegia MiCArena baino malguagoa dela. Izan ere, Europako araudiak baldintza zorrotzak ezartzen dizkie jaulkitzaileei; izan ere, EBko estatu kide batean, gutxienez, lizentzia bat lortu behar dute diru elektronikoko erakunde gisa edo kreditu-erakunde gisa jardun ahal izateko. Halaber, liburu zuri bat edo whitepaper bat argitaratzea eskatzen du, proiektuari buruzko informazioa, eragiketen bolumenaren mugak, erreserba-arauak betetzea eta likidezia barne hartzen dituena.
Aktibo digitalak sustatzeko bilera
Erresuma Batua AEBetara hurbiltzea ez da teorian bakarrik geratu. Rachel Reeves Erresuma Batuko Finantza ministroa Scott Bessent AEBetako Altxorreko idazkariarekin bildu zen joan den astean Washingtonen. Topaketa horretan, industria eta merkatua sustatzeko aktibo digitalen esparruan izan zitekeen lankidetzari buruz eztabaidatu zen, eta bi herrialdeen artean kriptoaktiboei buruzko mugaz gaindiko proba-ingurune bat sortzeko aukera aztertu zen. Gainera, ekainean beste bilera bat egitea aurreikusten da. “Erresuma Batua aktibo digitaletan munduko liderra izan dadin, nazioarteko lankidetza ezinbestekoa da”, adierazi zuen Reevesek Innovate Finance Global Summit 2025ean.
Gloria Hernández Aler, finReg-eko bazkideak, egoki deritzo Erresuma Batuaren erregulazio proposamenaren abiapuntuari: “Kriptomonetak aktibo globalak dira, eta erregulazioak bat etorri behar du AEB bezalako eskualde handienekin. Hori dela eta, nazioarteko beste erregulatzaile batzuekiko harremanak areagotzen ari dira. Jakina, EBn txertatu beharreko gogoeta bat da, non oztopoak jartzeko hurbilketa bat jarraitu den.
Gloria Hernández Aler, finReg-eko bazkideak, egoki deritzo Erresuma Batuaren erregulazio proposamenaren abiapuntuari: “Kriptomonetak aktibo globalak dira, eta erregulazioak bat etorri behar du AEB bezalako eskualde handienekin. Hori dela eta, nazioarteko beste erregulatzaile batzuekiko harremanak areagotzen ari dira. Jakina, EBko kide ez diren hirugarren eskualdeetako operadoreei oztopoak jartzeko hurbilketa bat egin da EBn “, adierazi du.
Erresuma Batua gero eta urrunago dago Europatik
Erresuma Batuak beste merkatu batzuetako aktoreekiko duen jarrera irekitzaileak eta AEBekiko harreman zuzenak inplikazioak izango ditu aktibo digitalen merkatu europarrean. Alde batetik, herrialde horietan ingurune arautzaile mesedegarriagoa hautemateak merkatu horiek aukeratzera eraman ditzake inbertitzaileak, Fontcubertaren esanetan. Arauketa laxoagoak erregulazio-karga txikiagoa ere badakar, merkatu horiek erakargarriagoak izan litezke jaulkitzaileentzat EBren aldean, hirugarren herrialdeetako aktoreei sartzeko oztopoak jarri baitizkie, Hernández Alerrek gaineratu duenez. “Arriskua da maila globalean hurbilketa irekitzailea ezartzea, eta EBko mugek kriptomonetetan eboluzionatzea eta berritzea eragoztea, hemen ezin bada stablecoin globalenetara sartu edo horietan jardun”, ohartarazi du.
Fontcuberta bat dator irakurketa horrekin, baina onartzen du aktore horientzat MiCA ez betetzeak merkatu garrantzitsu bat galtzea ekarriko lukeela. Europan, txikizkako zazpi inbertitzailetik batek kriptomonetak ditu, % 12k inbertitzeko asmoa du, eta ondare handia duten inbertitzaileen % 50 tartean daude edo inbertitzeko asmoa dute, Bitpandak eta Zeb Consultingek egindako Europe diving into crypto txostenaren arabera. “Garrantzitsua da adieraztea EBren erregulazioak eskaintzen duen argitasuna eta egonkortasuna ere faktore erakargarria izan daitekeela segurtasun juridikoa lehenesten duten zenbait eragilerentzat”, ziurtatu du Fontcubertak.
Europako agintariak eszeptikoagoak dira eta ez dute urrats faltsurik eman nahi. Joan den martxoan, François Villeroy de Galhau Europako Banku Zentraleko Gobernu Kontseiluko kideak ohartarazi zuen AEBek kriptomonetei eta bankuetatik kanpoko finantzei emandako babesak eragin zezakeela hurrengo finantza-krisia. Txanpon-olde egonkor batek merkatua geldiaraziko duen beldur, eskualdeko finantza-egonkortasuna ahulduz, EBko kupulak euro digitala garatzeko premia zabaldu du. Duela egun gutxi, Italiako Bankuak aktibo digitalek finantza-egonkortasunerako dituzten arriskuez ohartarazi zuen.