Hona hemen errenta aldakorreko hiru ideia, inbertitzaileak bere aholkulariarekin trata ditzakeenak: energia-azpiegitura, azpiegitura digitala eta merkatu emergenteak.
Lehenik eta behin, azpiegitura energetikoa -energiarik gabe ez dago ez garapen ekonomikorik ez adimen artifizialik-. Gaur egun, AEBen eta Iranen arteko liskarrek zurrunbiloak eragin dituzte merkatu energetiko globaletan, eta, berriz ere, geopolitikoki sentikorrak diren eremuetako ekoizle askoren erregai fosilen mende egoteko arriskuak azaldu dituzte. Energia-hornidura egonkorra eta eskuragarria ziurtatzea agendaren gorenera itzuli da, eta energia garbien inbertsio-olde berri bat bultzatzen du.
Gainera, kontuan hartu behar da azpiegitura digitalaren garapena. Aurten, 700.000 milioi dolarretan zenbatetsi dira adimen artifizialeko datu-zentroetarako eta azpiegitura digitalerako teknologia handien inbertsio-planak. Ez du aurrekaririk, are gehiago IA agentzialaren hedapenarekin. Gure oinarrizko kasua hedapen onbera da, bi edo hiru urteren buruan maximoetara iristen dena, aplikazioetara pasatuz, produktibitatea handitzeko. Teknologia hori hobeto aprobetxatzeko gai izango diren irabazleak egongo dira, baina zabal zabalduko da eta sektore eta eskualde guztiei egingo die mesede. Hala ere, errentagarritasun oso handiak egon diren eremuak bilatu beharrean, aukerak hornikuntza-katean daude, eta ez dira mugatzen erdieroale eta hiper eskalatzaileetara; aitzitik, industria-sektoreak eta zerbitzu publikoak lortzen ditu, gorabidean dauden merkatuak barne.
Hirugarren ideia, hain zuzen ere, gorabidean dauden merkatuen ekintzak dira. 2026ko lehen sei hilabeteetan % 23tik gorako irabaziak izan dituzte dolarretan; Estatu Batuetan eta Europan, berriz, % 9koa. Eredu horrek epe laburrean jarraituko du, eta Txina gabe sortzen ari diren ekintzak haztatuko ditugu. Bertako ekonomiek hazkunde handiagoa eta enpresen gobernantza-erreformak dituzte, batez ere Asian, non eskualde barneko ekosistema nabarmentzen den. Krisi energetikoa gainditu dute, neurri batean petrolioarekiko sentsibilitatea murrizteko azken urteetan egindako ahaleginei esker. Gainera, Asiako teknologikoek balorazio erakargarriak eta hazkunde-aurreikuspen handiak eskaintzen dituzte. Erdieroaleen eskariak dagoeneko erraztu du Korea errebalorizazio handieneko eskualde-merkatua izatea. Badakigu zein zaila den espainiar inbertitzaileak horrelako aktiboetan interesa izatea, baina AEBetatik haratago. AEBetan edo Europan, enpresa batzuek balantze oso sendoak dituzte eta etekinen hazkundea aukera bikaina da.
Adierazle teknikoek ere goranzko joerak erakusten dituzte gorabidean daudenen ekintzetarako.
Hazkunde ekonomikoa osasungarria da
Nolanahi ere, hazkunde ekonomikoa osasungarria da. Ekonomia garatuak beren epe luzerako joera baino erritmo txikiagoan hazten ari dira, baina enpresen inbertsioak gora egiten jarraitzen du AEBetan. AEB eta Europa.
Gorabidean dauden ekonomiei dagokienez, funtsezkoak nabarmen hobetu dira munduko finantza-krisi handiaz geroztik, kanpo-zor txikiagoarekin, kontu korronteko balantza sendoagoekin eta politika monetario sinesgarriagoekin. Espero dugu aurten % 4,1 haztea, epe luzerako potentzialaren gainetik, garatutakoekiko diferentziala % 2,5era zabalduz.
Konpainiek palanka-efektu txikia eta emaitza onak dituzte
Bestalde, konpainiek palanka-efektu txikia dute eta emaitza onak dituzte, nahiz eta etekinen igoeraren estimazioak baikorregiak diruditen eta selektiboak izan behar diren. Irabaziak teknologiko handi askotan kontzentratuta daude oraindik, eta Filadelfiako Burtsako Erdieroaleen Indizea % 80 igo da hiru hilean behin, nahiz eta digitu bikoitzeko azken zuzenketak ikusi ditugun. Hala ere, teknologia handien prezioak finkatzeko botereak sendo jarraitzen du.
Oro har, AEBko ekintzak neutralera jaitsi ditugu, interes-tasa altuagoak izan daitezkeelako; izan ere, haien ekintzak ez dira hain erakargarriak beste eskualde batzuetakoak baino, eta IAren garapena beste herrialde batzuetako enpresetara hedatzen da. Garatutako gainerako merkatuetako errenta aldakorrean ere neutralak gara. Japoniako ekintzek aurreikuspen ekonomikoak dituzte, zerga-pizgarriak eta barne-eskariaren hobekuntzak lagunduta, baina yenak 40 urteko minimoak ditu dolarraren aldean, eta Japoniako banku zentralak eta AEBek batera ere esku hartzeko aukera handia dute. AEB
Inbertitzaileak animatzeko, Espainiako enpresen dibidendu zaparrada aurreikusten da 2026an, ia 46.000 milioiko errekorrera iritsi arte.
Epe laburreko inflazioa
Epe laburreko inflazioak gutxi kezkatzen gaitu, hazkunde ekonomikoa dagoelako. Makroekonomikoki baino gehiago, inbertsiorako kezka-elementua da – gordailuetako diruak erosteko ahalmena galtzen baitu –. Izan ere, epe laburreko hegazkortasuna gorabehera, ziur aski petrolioaren prezioak moteltzen joango dira.
Erreserba Federalaren interes-tasak igotzeko arriskua dagoen arren -merkatuak hiru probabilitateren artean bat estimatzera iritsi dira uztailean-, posible da urtean zehar horiek aldaketarik gabe mantentzea. Bestalde, EBZk zuhur jokatu behar du, arreta jarriz zerbitzuei, azpiko inflazioari eta bigarren txandako efektuen arriskuari.
Nolanahi ere, interes-tasen igoera positiboa izan ohi da ekintzetarako, hazkunde ekonomikoaren hobekuntzari erantzuteko denean. Diru-gogortzeak zorpetze-kostuekiko sentikorrak diren sektoreei eragin diezaiekeen arren, azken bost zikloetan, 1987tik, Estatu Batuetako akzioek % 4-16ko errentagarritasuna sortu dute hamabi hilabetean, tasen lehen igoeraren ondoren.
Bestalde, gorabidean dauden merkatuetako banku zentralek tasak jaisteko aukera dute.
Sortzen ari diren merkatuetako tokiko monetako zorra
Errenta finkoan gure lehentasuna kupoi handiagoko aktiboengatik da, eta aukerak ikusten ditugu sortzen ari diren merkatuetako tokiko monetan (errenta finkoko aktibo mota merkeenetako bat). Horri esker, epe laburrean dolarra neurriz indartu daitekeen arren, mundua pixkanaka ez da billete berdearen mendekoa.
Gorabidean dauden merkatuen zorretan, % 6 eta % 8 bitarteko errentagarritasuna dago mugaegunean. Gainera, gorabidean dauden eta epe laburreko epemugak dituzten merkatuen enpresa-zorra azken 15 urteetan urte negatiborik izan ez duen aktiboa da, % 4tik % 4,5era iristen ez den aldakortasunarekin, balantze eta emaitza onak dituzten konpainiekin, eta oso aukera interesgarria da.
Gainera, dibertsifikatzeko eta korrelatzeko, inbertitzailearen lehen urratsa aktibo alternatibo erdilikidoetan egin behar da. Horrela, posible da Txinako ekintzetan inbertitzea estrategia labur/luze baten bidez, galtzaileak eta irabazleak aukeratzen dituen kudeatzaileari utziz eta horrekin merkatuaren aldaketekiko sentsibilitatea murriztuz, Txina ez baita historia makroekonomikoa, konpainiak aukeratzekoa baizik.