Bonuen mundu mailako salmenta boladak hainbat hamarkadatako errendimenduak maximoetara eraman zituen, eta ostiral honetan hasi zen murrizten Asian. Aldi berean, petrolioak bi eguneko igoerari amaiera eman dio, eta horrek zor-merkatuentzako denboraldi gogor baten osteko arnasa eskaintzen die inbertitzaileei. 10 urterako Altxorraren bonuen errendimendua oinarrizko puntu bat jaitsi da, % 5,19raino, aurreko bi saioetan oinarrizko 20 puntu baino gehiago igo ondoren. Bi urterako errendimendua, interes-tasekiko sentikorra, oinarrizko bi puntu jaitsi da, % 4,91raino.
“Munduko bonuen merkatuak alerta gorenean daude, eta ez ikusiarena egitea oso garestia izan liteke”, esan zion Nigel Green Vere Group-eko zuzendari exekutiboak Reuters agentziari. “Munduko ekonomiarik handienean arrisku-tasa libreak % 5etik gorakoak direnean, planetako aktibo bakoitzak bere prezioa justifikatu behar du horren aurrean. Akzioak, jabetzak, kreditu pribatua, gorabidean dauden merkatuen zorra: ezer ez da immunea. “
Laguntza-faktore gisa, brentak % 0,8 murriztu du ostiral honetan, upel bakoitzeko 105,70 dolarretan kokatu arte, aurreko bi egunetan % 7tik gorako gorakada izan ondoren. Petrolioaren moderazio hori AEBetako eta Irango negoziatzaileek Teheranek Ormuzeko itsasartea berriz irekitzea eta Washingtonek Irango portuen blokeoa bertan behera uztea ekarriko lukeen fasekako akordio bat aztertzen duten bitartean gertatu da.
Atzeko oihal horrekin, etorkizun europarrak aurrera doaz. Zehazki, EuroStoxx 50 eta AEBetako gerokoek gauean izandako galerak murrizten dituzte. Asian, MSCIren Asia-Pazifikoko burtsa-indizea % 0,4 da, eta Japonian, berriz, Nikkei indizeak % 1 egin du gora. Hego Korea, Taiwan eta Txina kontinentala itxita egon ziren jaiegunetan.
Funtsezko faktoreak merkatuentzat
Litekeena da petrolioaren prezioek eta bonuen errendimenduek funtsezko faktoreak izaten jarraitzea merkatuentzat; izan ere, energia-kostuak handiak dira oraindik, inflazio-presioei gehitzen zaizkie eta Erreserba Federalak tasen igoera berriak egiteko aukerak indartzen dituzte.
Funts federalen etorkizunekoek % 71ko probabilitatea dakarte datorren hilabetean beste tasa-igoera bat izateko, aste honen hasieran % 53koa zen bitartean, eta ziklo honetan oraindik etortzeke dauden 90 puntuko doikuntza baino gehiago, puntu laurdeneko ia lau igoeraren baliokidea. Joan den astean Erreserba Federala tasen igoeretara itzuli izanak ondorioak izaten ari da merkatu globaletan. Inflazio-presioak areagotu ahala, banku zentral txikienak jarrera murriztaileagoa hartzen ari dira, Norvegiako Norges Bankek ostegunean tasak igoz eta Suediako Riksbankek urtea amaitu baino lehen gauza bera egitea litekeena zela adieraziz.
Timothy Moe Goldman Sachs Groupeko APAC eskualdeko errenta aldakorreko estratega buruak Bloomberg TV katean adierazi duenez, “litekeena da egoera apur bat astintzea epe laburrean, AEBetako legegintzaldi erdiko hauteskundeen aurreko aldian, egoera politikoagatik, interes-tasengatik eta energiaren prezioen igoeragatik eta arrisku geopolitiko handiengatik”. “Horren ondoren, uste dugu urte amaieran gorakada baterako ibilbide-orri argi bat dagoela, benetan onurek eta balorazio erakargarriek bultzatuta”, gaineratu du adituak.
Dibisen merkatuan, yena indartu egiten da dolarraren aurrean, Satsuki Katayama Ogasun ministroak Donald Trump AEBko presidenteak Japoniako monetaren ahuleziari buruzko kezkak partekatzen zituela esan ostean. Dibisak % 0,3 egin zuen gora, eta 158,45 dolar bakoitzeko izan zen.
Yenaren gaineko esku-hartzea
Yenaren gainean esku hartzeko arriskua dago berriz ere, txanponak bi asteko beherakada izan baitzuen, eta, horren ondorioz, dolarrak 160 asteko beherakada izan zuen. Bien bitartean, Hong Kongeko Txinako akzioek behera egin zuten, Trumpen eta Xi Jinping Txinako presidentearen arteko bileraren ostean iragarpen zehatzik egin ez izanak merkatuaren konfiantza oztopatu baitzuen.
Altxorraren bonuak egonkortu diren arren, Australia eta Zeelanda Berriko 10 urterako bonuen errendimenduak gora egin du, eta bonuen indize global baten errendimendua % 4ra iritsi da 2007tik lehen aldiz. Japoniako zor publikoak ere behera egin du. Asia-Pazifikoko mugimenduek bonuen beherakada globalaren arrastoari jarraitzen diote. Horrek 30 urterako Altxorraren bonuen errendimendua 2004tik izan duen mailarik altuenera bultzatu du, eta 10 urteko errendimendua oinarrizko zortzi puntura igo du, % 5,20raino, New Yorkeko saioan.
Bi urterako Altxorraren bonuen etekinak 150 puntu baino gehiago igo dira epe horretan, eta 30 urterako etekinak, berriz, 80 puntu baino gehiago igo dira. 2025eko apirilean Trumpen muga-zergak ezarri zirenetik, asteazkeneko bonuen salmenta masiboa egun bakar batean izandako beherakadarik handienetako bat izan zen.
Byron Anderson Laffer Tengler Investmentseko kideak esan duenez, “argi eta garbi errendimendu altuagoak ditugu inguru honetan”. “Tasen igoerek ez dute konpontzen Iranen arazoa, petrolioa, IAren gorakada eta inflazioa. Merkatuan parte hartzen duten gainerako guztientzat finantzaketa-kostuak handitzen dituzte, eta horrek lan-merkatuari eta kontsumitzaileari eragingo die, Fedea oldarkor agertzen bada “.