2000 . urtea zen. Nokiak munduko telefonia-merkatua kontrolatzen zuen, % 26ko merkatu-kuotarekin, eta bere modelorik ezagunena merkaturatuko zuela iragarri zuen: Nokia 3310, “suntsiezina”, “adreilua”, belaunaldi bat markatuko zuen zelularra, 126 milioi unitate salduta. Etorkizun oparoa zuen, baina enpresak huts egin zuen telefono adimendunen belaunaldi berrira egokitu zenean. Merkatuan hondoratu egin zen, hondoa jo arte, baina Finlandiako konpainiak, bere produktu izarraren erresistentziagatik ezaugarritua, kolpeari eutsi zion, eta orain indarrez berpiztu da, adimen artifizialaren olatura igota. Bere kotizazioak % 70 inguru egin du gora 2026an, eta aste honetan Euro Stoxx 50era itzuli da. Euro horrek euroguneko burtsan kapitalizazio handiena duten 50 enpresak biltzen ditu.
Nokiak jada ez du mugikorrik egiten. Sektoreko lehen liderrak 2014an saldu zion gailu eta zerbitzuen banaketa Microsofti. Bere negozioa azpiegitura mugikorrean zentratu zen, oraindik ere diru-sarreren erdia baino zertxobait gehiago hartzen duena. Baina, batez ere, datu-zentroei laguntzeko zereginetik dator hazkundea, fakturazioaren % 30 inguru hartzen baitu. Enpresaren guztizko fakturazioa % 8 igo da 2026ko bigarren hiruhilekoan, aurreko urteko aldi beraren aldean.
Sare optikoen teknologian jarri du arreta. Teknologia horri esker, informazioa transmiti daiteke datu-zentroen eta hodeiaren artean. Iaz, enpresak Justin Hotard fitxatu zuen kontseilari delegatu gisa, eta ibilbide ezaguna egin zuen sektore horretan — lehenago Intelen datu-zentroen eta IAren negozioa zuzendu zuen —. Ikuspegi berriak laster eman zituen bere fruituak: Nvidia txipen fabrikatzaileak konpainiaren % 2,9ko partaidetza erosi zuen 1.000 milioi dolarren truke duela urtebete, bi enpresek beren produktuetan laguntzeko akordio baten zati gisa, eta horrek sozietatearen akzioak % 20 igo zituen egun bakar batean. Hala ere, nahiz eta itxaropen handiak izan, akordioak zalantzak sortu ditu. UBSk multinazionalari buruz egindako azken txostenaren arabera, operazioak “inbertitzaileen arreta erakarri zuen arren, ez daude argi Nokiaren merkataritza-onurak”.
Zurezko mami fabrika gisa hasi zen Nokia
Korporazioa aldaketetara ohituta dago. 1865ean sortu zen, Finlandiako Nokianvirta ibaiaren ertzean dagoen zurezko mami fabrika gisa, eta kautxuaren eta kableen fabrikazioaren bidez eboluzionatu zuen, telefono mugikorren bidez ospetsu egin baino lehen. Une horretan, Finlandiako BPGaren % 4 izatera iritsi zen. Puntocomen burbuilak markaren hondoratze geldiezina eragin zuen, bere kapitalizazioaren % 97 galdu baitzuen 2000ko martxotik 2021era arte, une horretan akzioaren balioak lurra ukitu baitzuen. Egungo gorakadak, IAren gorakadak goratuta, akzioaren prezioa 14,8 eurora igo zuen ekainean, 2008tik izan duen mailarik altuenera. Ekitaldi horretan, konpainiak balioa galdu zuen burtsan, smartphone unibertsora berandu iritsi zelako.
Baina adimen artifizialaren iraultzaren gainean lauhazka egitea ez dago arriskuetatik kanpo, ekaineko maximoetatik jasandako % 37ko zuzenketa erakusten duen bezala. Teknologikoak astintzen dituen hegazkortasuna Nokiari kutsa dakioke, UBSk ohartarazi duenez. Azken hilabeteetan datu-zentroen industria arautzeko proposamenak agertu dira: AEBetan azaroko legegintza-kanpainako gai nagusietako bat bihurtu da, eta Espainian, berriz, Gobernuak errege-dekretuaren proiektu bat bultzatu du, haren garapenari murrizketak ezartzeko. Gainera, IAren garapena geldiarazteko egin berri diren proposamenek teknologia handiek inbertsioa motelduko duten beldur dira.
Nokiaren sare optikoen banaketak, finlandiar konpainiaren hazkundea gehien bultzatu duenak, lotura zuzena du datu-zentroen garapen-erritmoarekin. Inbertsio-maila murrizten bada, berehalako ondorioak izango dira enpresarentzat, UBSren arabera. Ildo horretan, Suitzako bankuak aurreratu du azken emaitzak “etsigarriak” izan direla, sareko azpiegituraren arloak espero baino % 5 etekin txikiagoak izan dituelako. Gainera, Suitzako erakundeak adierazi du aurreikusitako hazkundea balorazioan islatuta dagoela, hau da, ekintzaren egungo prezioan deskontatuta dagoela.
Jarrera baikorra konpainiari buruz
Bloombergek bildutako analista gehienek jarrera baikorra dute konpainiari buruz. Aholkuen % 53,3 erosteko dira eta % 20 mantentzeko. Egia da enpresa eszeptikoenen artean Citi edo Barclays daudela, eta azterketa nazionalerako etxeen artean, Santander eta Sabadell.
JP Morganen analistak dira konfiantza gehien dutenak Nokiaren kotizazioan igoera are handiagoa izateko. Erakunde estatubatuarraren ustez, merkatua “mantsoegi erreakzionatzen ari da adimen artifizialaren eta hodeiaren etekinen hazkunde potentzialaren aurrean”, eta, beraz, oraindik ere igoera-marjinak ikusten ditu. Akzioaren prezioa bederatzi euro ingurukoa da gaur egun, eta JP Morganek 18 euroko prezio objektiboa planteatzen du 2027ko abendurako, merkatuaren adostasuna baino askoz handiagoa, 10,57koa baita. Hala ere, arriskuak ere ikusten ditu, bereziki, lehia-presioaren ondorioz sareen negozioan merkatu-kuota gal daitekeelako.
Sare optikoen munduko industriaren buru Ciena estatubatuarra da gaur egun, eta talde finlandiarrak gertutik jarraitzen dio. Bi konpainiek merkatu-kuota irabazten dute lehiakide txikiagoen aurrean, Deutsche Banketik adierazi dutenez, eta logikotzat jotzen dute hori, “hipereskalatzaileak (Amazon, Microsoft eta Google) hornitzeko beharrezkoak diren hornidura-katearen gaitasun handiak direla eta”. Alemaniako bankuak Nokia Cienarekiko abantailarekin ikusten du, izan ere, azken hori “kontserbadoreagoa izan da gaitasunak handitzeko garaian”. Beraz, erosteko gomendioari eutsi dio eta akzioaren prezio objektiboa 11,5 eurokoa da.