‘Hedge funds ‘ek %20 murrizten dituzte beren apustu laburrak

Hedge funds taldeak ez du mehatxurik ikusten Ibex rallyan ( % 5,6ko igoera), eta 9.000 puntutik gora lortu ditu. Zuzenketa baten beldur izan beharrean, egungo egoerak bere horretan jarraituko duela uste dute, eta hala erakusten dute azken 30 egunetan izandako beheranzko jarreren bandaketarekin.

Film laburren apustua 1.450 milioira jaitsi da, merkatuko prezioetan, apirilaren erdialdean baino % 20 gutxiago, CNMVk argitaratutako datuen arabera. Hala ere, kopuru hori handiagoa izan liteke, erregulatzaileak % 0,5etik gorako posizio baxuak soilik argitaratzen baititu.

Jaitsieraren zati handi bat garai hartan oso penalizatuta zeuden Cellnex edo Solaria bezalako balioak, Telefonica bezalako konpainia handiak edo turismo-sektorekoak ateratzearen ondorio da, eta aurreikuspen hobeak dituzte orain, Europan txertaketa bizkortu egin delako eta udako kanpaina hurbil bat hasi delako, airelineak eta hotelak berreskuratzen hasteko. Gainera, hiruhileko emaitzen denboraldia uste baino hobea izaten ari da eta inbertsiogileei argia ematen ari zaie.

Edonola ere, irteera handiena Cellnexen izan da, 460 milioi inguruko apustu baxu bat pilatzetik 230 milioira murriztera igaro baita, merkatuko prezioetan. Gaur egun, AQR Capitalek bakarrik mantendu ditu film laburrak, kapitalaren % 0,73ra jaitsi baita; BNP Paribasek eta Citadel Europek, berriz, euren posizioak desegin dituzte edo % 0,5etik behera murriztu dituzte. Hala eta guztiz ere, Ibexaren enpresa da posizio laburren bolumen handiena metatzen duena: guztizkoaren % 16 inguru.

Cellnexen kapital handitzea, apirilaren 15ean itxitakoa, funtsezkoa izan da zentzu horretan. Merkatuak arrakasta falta bazuen ere, eragiketa mota horrekin batera, film laburrak gehitu egin daitezke babes-estrategia gisa – Bertara joaten diren bankuek edo inbertsiogileek posizio horiek betetzen dituzte balizko arriskuen aurrean –, edo arbitraje-estrategiak ere bai – Non inbertsiogileek ikusten duten tituluek baino gehiago jotzen duten kontuan handitzeagatik –.
Ree, Enagas eta Solaria

Baxu-fondoek Cellnexekiko duten interesa murrizten den bitartean, utilitioekiko dutena handitzen da. Red Eléctricak hautaketako film laburren ia % 15 biltzen ditu, Ako Capitalek bere apustua enpresaren kapitalaren % 1,25eraino igo ondoren eta Millenium Capital Partnersek % 0,5eko posizioa azaleratu ondoren. Sare elektrikoaren operadoreak % 6ko igoera izan du azken hilabetean, baina urtean % 4,8ko beherakada izan du, 2020an onura handia jaso zuten balio ziklikoen inbertitzaileen eta defentsa-baloreen arteko joera-aldaketak eraginda.

Zentzu horretan, Enagas ere kaltetuta dago: Covalisek % 1,52ko beheranzko apustua egin du, baina Alliance Bernsteinek berea hautsi du. Sinaduraren balioa % 3 ingurukoa da azken 30 egunetan, eta % 6 ingurukoa urtean.

Solariari ezarritako zigorrak bere horretan jarraitzen du, eta berriztagarrien sinadurak % 16ko beherakada izan du azken hilabetean, eta % 38koa urtean. Hala ere, baxu-jotzaileek atsedena ematen diote, kapitalaren % 5,67 hegde funds laburren eskuetan egotetik % 3,13ra igaro baita, hiru funtsetan banatuta, eta duela hilabete, berriz, bost.
Sektore turistikoa

Turismo-sektoreko enpresek jaso dute zigorrik handiena Burtsan pandemia hasi zenetik, mugikortasun-murrizketek eragindako diru-sarreren beherakaden ondorioz. Hori dela eta, film laburreko apustuak oso presente egon dira, baina badirudi dagoeneko ikusten dutela behe-mailako espirala alderantzikatu egin dela. Izan ere, apirilaren erdialdetik, IAG, Aena eta Meliaren aldeko apustua murriztu dute, eta Amadeusena apur bat igo dute. Hala ere, balio horien prezioek izandako igoeraren ondorioz, turismo-sektoreko film laburrak Ibex indizearen guztizkoarekin alderatuta, % 23,8tik % 26ra igaro dira.

Baxu-jotzaileek Aena eta IAG enpresekiko interesa galdu dute azken asteetan, baina asteazken honetan AQR Capital posizioak azaleratu dira lehenengoan (kapitalaren % 0,48, apirilaren erdialdeko % 0,5aren aldean) eta d.E. Shawk bigarrenean ( % 0,51, aurreko hileko % 0,57aren azpitik). Airelineen holding-a zigortua izan da Burtsan, Erresuma Batuko mugak uda honetarako espero zena baino beherago ireki dituztelako, eta, besteak beste, ez dute Espainia hartzen.

Bestalde, film laburrek fokuan mantentzen dute Amadeus, eta % 0,77 pilatu dute (200 milioi inguru); Melian, berriz, kapitalaren % 0,92tik % 0,69ra jaitsi dira.