Erregaiaren eta elektrizitatearen kostu izugarri horrek laguntza publiko berriak ematera behartzen du, hala nola atzo Pedro Sanchezek iragarritako 6.000 milioi euroak. Errusiaren mehatxuaren (BPGren % 2) aurrean defentsa-gastua indartzeko estrategia-aldaketa. Eta lau milioi errefuxiatu ukrainar inguru aterpea eta laguntza eskaintzeko. Ukrainako gerraren kalteen balantzeak Europar Batasuneko gastua nabarmen handitzea ekarriko du datozen urteetan, baina oraindik ez da eztabaidatu nola ekin, baina, ziurrenik, zorraren jaulkipen berriak ekarriko ditu. Eta askoz ere kostu handiagoan, EBZak hasitako estimuluen atzerapenaren aurrean.
Kapitalen merkatuan zor subiranoa jartzen jarraitu da aurreikusitako egutegiaren arabera. Baina inori ez zaio itzuri egiten ingurune berriak finantzaketa-erronka bat planteatzen duela, eta horrek, seguruenik, zorpetze handiagoa eskatzen duela. José Ramón Díez CaixaBank Researcheko nazioarteko ekonomia eta merkatuetako zuzendariak dioenez, gerraren ondorioak zor handiagoarekin finantzatuko dira.
Kontsolamendu-neurriak, ziur asko, alde fiskaletik etorriko dira, monetariotik baino gehiago, zor subiranoaren jaulkipen-bolumen handiagoaren emaitzarekin. 2022an emisio garbiaren perspektiba nabarmen txikiagoa da urtearen hasieran baino, Goldman Sachsek txosten berri batean gaineratu duenez.
Jaulkitzaile subiranoek bazuten jada urte zailago bat 2022ko plangintzan, zeinetan tasen igoerak aurreratuko baitziren. Aurreikuspen horren ondorioz, urtarrilean eta otsailean planifikatuta zeuden eragiketa sindikatu gehienak egin ziren. Baita martxoan ere, esaterako, Alemaniak 30 urterako duen lanpostu sindikatua, 4.000 milioi euroren truke, 21.000 milioitik gorako eskaerekin. Ez dugu ikusten merkatuetan dagoen hegazkortasunak atzerapenak eragiten dituenik Europako herrialdeetako eta Next Generation-eko jaulkipen-planetan, Goldman Sachs-eko kapitalen merkatu-taldeak ziurtatu duenez. Nolanahi ere, aitortzen dute jaulkitzaileak daudela finantza-merkatuen hobekuntzaren edo normalizazioaren zain, eta, oro har, inbertsio-oinarriaren arrisku-gosea.
Finantza-programa malgutzeko beharra
Scope rating-agentziak zehaztu duenez, 2022rako Espainiaren finantzaketa-programa egoera zuhur batean oinarritu bazen ere, finantzaketa-programa malgutu egin beharko da ziurgabetasun handieneko egungo testuinguruan. Agentziak aurrekontuak aldatzea aurreikusten du, eta EBko gainerako herrialdeetara ere iritsiko da. Hala, kalkulatu du energia- eta defentsa-erronka berriek, hazkunde txikiagoarekin batera, defizit publikoaren hazkundea ekarriko dutela datozen urteetan, BPGren % 1,0 eta % 2,5 artean.
Scopek aurten 15.000 eta 30.000 milioi euro arteko finantzaketa-premia gehigarriak kalkulatu ditu, aurrekontu-erantzunaren eta prezioen krisiaren iraupenaren arabera, eta horiek erabilgarriak izaten jarraitu beharko luketela gaineratu du.
Altxorrak 75.000 milioi euroko zor garbia jaulkitzeko helburua iragarri zuen urte honetarako, iazkoaren ildotik, orduan % 25 jaitsi baitzuen jaulkipen hori hasieran kalkulatutako zenbatekoarekin alderatuta. Urtea hasi zenetik, epe ertain eta luzerako zorra jaulkitzeko aurreikusitako helburuaren % 35 osatu du, % 0,44ko jaulkipen-kostuarekin, 2021eko itxierako -%0,04koa baino handiagoa. Espainiako 10 urterako bonuaren errendimendua abenduko % 0,56tik gaur egungo % 1,47ra igaro da. Hala ere, Altxorrak zorraren batez besteko kostua ( % 1,55) merkatzen jarraitzea espero du, azken urteetako batez besteko bizitzaren hedapenari esker, zortzi urtera arte.
Moody ‘s-en, nolanahi ere, gehien zorpetutako euroguneko herrialdeetan (Espainia, Italia eta Belgika) BPGren gaineko zor-mailak handitzea aurreikusten da, gastu militarra BPGaren % 2ko mailara igo delako. BPGren gaineko zorraren 2,5 puntu gehiago datozen urteetarako, gastu gehigarririk gabeko oinarrizko agertokiaren aldean. «Epe laburrean, inpaktu ekonomikoa leuntzea izango da lehentasuna, baina ziurrenik berriro atzeratuko da NPBren aurrekontu-egonkortasunaren bidea», dio Diezek.